암호화폐 마켓메이킹에서 지정가 주문의 역할 이해하기

소개

암호화폐 거래에서 유동성은 건강한 시장의 핵심입니다. 토큰 프로젝트, 거래소, 트레이딩 팀에게 유동성이 어떻게 제공되는지, 그리고 이 과정에서 지정가 주문이 어떤 중요한 역할을 하는지 이해하는 것은 매우 중요합니다. 이 글에서는 지정가 주문이 진정한 마켓메이킹의 토대가 되는 이유와, 현물 시장에서 왜 중요한지, 그리고 Atlas LP와 같은 플랫폼이 이를 어떻게 구현하는지 살펴봅니다.

지정가 주문이란?

지정가 주문은 특정 가격(또는 그보다 더 나은 가격)으로 정해진 수량의 자산을 매수 또는 매도하라는 지시입니다. 시장가 주문과 달리, 지정가 주문은 즉시 체결되지 않고, 다른 참여자가 맞대응할 때까지 호가창에 남아 있습니다.

지정가 주문의 주요 특징:

• 가격과 수량을 명확히 지정
• 체결되거나 취소될 때까지 열려 있음
• 모든 시장 참여자에게 공개
• 체결이 보장되지 않음

지정가 주문은 호가창의 기본 구성 요소로, 누구나 거래할 수 있는 실제 유동성을 나타냅니다.

마켓메이킹에서 지정가 주문의 역할

마켓메이킹은 거래쌍에 대해 지속적으로 매수(매도) 호가를 제시해 타 트레이더에게 유동성을 제공하는 과정입니다. 진정한 마켓메이킹은 지정가 주문(레스트 오더)에 기반하며, 시장가 주문이나 숨겨진 거래에 의존하지 않습니다.

마켓메이킹에서 지정가 주문이 중요한 이유

• 가시적 유동성: 레스트 지정가 주문은 다양한 가격대에서 매수/매도 의사를 투명하게 보여줍니다.
• 스프레드 축소: 매수/매도 호가를 좁게 배치해 전체 거래 비용을 줄입니다.
• 공정한 가격 발견: 지정가 주문은 시장의 균형 가격을 찾는 데 기여합니다.
• 시장 접근성: 누구나 이 주문과 거래할 수 있어 공정한 거래 환경이 조성됩니다.

참고: 진정한 마켓메이킹이란, 누구나 거래할 수 있는 지정가 주문을 제출하는 것을 의미합니다. 워시 트레이딩, 자기거래, 인위적 거래량 조작 등은 금지되어 있으며 시장의 건전성을 해칩니다.

Atlas LP에서 지정가 주문 구현 방식

Atlas LP는 사용자의 중앙화 거래소 계정에서 API 키를 통해 현물 유동성(마켓메이킹) 봇을 실행하는 멀티테넌트 소프트웨어입니다. Atlas LP가 마켓메이킹에서 지정가 주문을 어떻게 다루는지 살펴봅니다.

지원 거래소

Atlas LP는 다음과 같은 중앙화 거래소의 현물 거래를 지원합니다:

지정가 주문 전용 방식

• 시장가 주문 미사용: Atlas LP는 오직 지정가 주문만 제출합니다. 모든 유동성은 시장 참여자에게 투명하게 공개됩니다.
• 레스트 오더 유지: 봇은 기준 가격을 중심으로 매수/매도 지정가 주문 레더(계단식 호가)를 유지합니다. 이 주문들은 체결되거나 취소될 때까지 남아 있습니다.
• 주문 배치 로직: 매 틱마다 최신 시세와 호가창 데이터를 읽고, 원하는 주문 레더를 계산해 누락된 호가를 추가하며, 초과되거나 가격이 맞지 않는 주문만 취소합니다. 시장에 호가가 없을 경우, 기준 가격 근처에 매수/매도 주문을 각각 1개씩 배치합니다.

보안 및 투명성

• API 키 보안: API 키와 시크릿은 AES-256-GCM으로 암호화되며, Atlas LP는 출금 권한을 절대 요구하지 않고, 읽기 및 현물 거래 권한만 필요합니다.
• 주문 관리: 사용자는 봇 콘솔에서 오픈 주문, 최근 체결(수수료 포함) 내역을 확인하고, 주문을 직접 취소할 수 있습니다. 봇 중지 시 신규 주문 제출도 중단됩니다.

전략 제어

• 스프레드 밴드: 사용자는 최소/최대 스프레드(베이시스 포인트 단위), 매수/매도 레벨 수, 주문 크기, 틱 간격 등을 직접 설정할 수 있습니다.
• 설정 검증: 모든 설정은 봇 실행 전 검증되어, 거래소 규정 및 호가창 건전성을 보장합니다.

왜 레스트 지정가 주문이 건강한 현물 시장에 필수적인가

건강한 현물 시장은 가시적이고 접근 가능한 유동성에 기반합니다. 마켓메이커가 지정가 주문을 활용하면:

• 트레이더는 효율적으로 진입/청산할 수 있어, 가격 충격을 최소화할 수 있습니다.
• 거래소는 더 좁은 스프레드와 깊은 호가창을 통해 거래 활성화를 유도할 수 있습니다.
• 토큰 프로젝트는 투명하고 공정한 거래 환경을 지원함으로써 신뢰를 얻을 수 있습니다.

지정가 주문과 마켓메이킹에 관한 자주 묻는 질문

지정가 주문과 시장가 주문의 차이는 무엇인가요?

지정가 주문은 특정 가격에 맞는 상대 주문이 나올 때까지 대기하고, 시장가 주문은 즉시 최적 가격에 체결됩니다. 마켓메이커는 유동성 제공을 위해 지정가 주문을 사용합니다.

Atlas LP로 시장가 주문도 제출할 수 있나요?

아니요. Atlas LP는 지원 거래소의 현물 시장에서 지정가 주문만 제출하도록 설계되어 있습니다. 시장가 주문은 사용하지 않습니다.

Atlas LP는 API 키를 어떻게 안전하게 관리하나요?

Atlas LP는 모든 API 키와 시크릿을 AES-256-GCM으로 암호화합니다. 키는 거래를 위한 용도로만 사용되며, 출금 권한은 절대 요구하지 않습니다.

내 지정가 주문이 체결되지 않으면 어떻게 되나요?

체결되지 않은 지정가 주문은 다른 참여자가 맞대응하거나, 봇/사용자가 취소할 때까지 호가창에 남아 있습니다. 이는 마켓메이킹에서 정상적인 현상입니다.

지정가 주문으로 수익이나 체결을 보장할 수 있나요?

아니요. 지정가 주문을 활용한 마켓메이킹은 체결이나 수익을 보장하지 않습니다. 실행 여부는 시장 상황과 호가창의 유동성에 따라 달라집니다.

결론

지정가 주문은 암호화폐 현물 시장에서 진정한 마켓메이킹의 기반입니다. 양방향의 가시적이고 접근 가능한 주문을 제출함으로써, 마켓메이커는 유동성, 가격 발견, 건강한 거래 환경을 지원합니다. Atlas LP와 같은 플랫폼은 이 과정을 안전하고 투명하게 자동화하며, 언제나 지정가 주문만을 사용하고 금지된 행위에는 관여하지 않습니다.

Atlas LP는 수익, 가격, 거래량, 상장을 보장하지 않습니다.