ベーシスポイント（bps）とは？暗号資産マーケットメイキングにおけるスプレッドの測り方

ベーシスポイント（bps）とは？

暗号資産取引やマーケットメイキングの世界では、わずかな価格差を正確に測ることが重要です。最もよく使われる単位のひとつが「ベーシスポイント（bps）」です。では、ベーシスポイントとは何でしょうか？なぜマーケットメイカーにとって重要なのでしょうか？

ベーシスポイントは1%の100分の1、つまり0.01%を意味します。小数点表記では0.0001です。価格や金利、スプレッドなど、パーセンテージだけでは粗すぎる微小な変化を議論する際に便利な単位です。

例：

• 1ベーシスポイント（1bps）＝0.01%
• 10ベーシスポイント（10bps）＝0.10%
• 100ベーシスポイント（100bps）＝1.00%

なぜ暗号資産マーケットメイキングでベーシスポイントを使うのか？

暗号資産市場は競争が激しく、変動も大きいのが特徴です。マーケットメイカー（流動性を提供する個人やボット）は、指値の買い（ビッド）・売り（アスク）注文を出す際、価格戦略を正確に設定する必要があります。スプレッド（ビッドとアスクの差）は、以下の理由から主にベーシスポイントで測定されます：

• 細かな調整が可能： bpsを使うことで、流動性の高い市場で一般的なタイトなスプレッドも細かく設定できます。
• 一貫性： bpsは異なる価格帯や資産間でもスプレッドの測定を標準化でき、戦略の比較が容易です。
• リスク管理： スプレッドのわずかな変化が取引頻度や在庫リスクに大きく影響するため、正確な測定が不可欠です。

ベーシスポイントによるスプレッド設定方法

スプレッドとは、最良ビッド価格と最良アスク価格の差です。マーケットメイキングでは、基準（ベース）価格を中心に、スプレッドをベーシスポイントで範囲指定するのが一般的です。

例えば、トークンのベース価格が100ドル、スプレッドを50bps（0.50%）に設定した場合、ボットは以下のように注文を出すことがあります：

• ビッド注文：$99.75（ベース価格の0.25%下）
• アスク注文：$100.25（ベース価格の0.25%上）

ビッドとアスクの合計スプレッドは50bps、つまりベース価格の0.50%となります。

表：異なるベーシスポイントでのスプレッド例

Atlas LPのマーケットメイキングボットにおけるベーシスポイント活用

Atlas LPは、ユーザー自身の中央集権型取引所アカウント上でAPIキーを使い、スポット流動性（マーケットメイキング）ボットを稼働できるマルチテナント型ソフトウェアです。Atlas LPの「Basic」戦略では、スプレッドをベーシスポイントで設定します：

• スプレッド最小/最大（bps）： 注文のスプレッド幅をベーシスポイントで指定できます（最低40bps以上）。
• ネストバンド： 日単位・時間単位で異なるスプレッドバンドを設定し、動的な調整が可能です。
• レベル間隔： 各ビッド・アスクレベル間の間隔は最小0.1bpsから設定でき、オーダーラダーを細かく制御できます。

この精度により、市場や資産ごとに最適な流動性提供が可能となり、取引所のルールを守りつつ自分自身の注文の過度な重複も回避できます。

マーケットメイカーにとってスプレッドが重要な理由

設定したスプレッドは、取引活動やリスクプロファイルに直接影響します：

• タイトなスプレッド（低bps）： 取引が増えやすい反面、在庫リスクや価格変動リスクが高まる場合があります。
• ワイドなスプレッド（高bps）： 取引頻度は下がりますが、ボラティリティへのバッファを持てます。

最適なバランスを見つけることが、すべてのマーケットメイカーにとっての課題です。ベーシスポイントは、その意思決定や結果比較のための共通言語となります。

本来のマーケットメイキングと操作行為の違い

本来のマーケットメイキングとは、市場参加者が誰でも約定できる指値注文を出すことです。これにより、公正で流動性のある市場が形成されます。ウォッシュトレードや自己売買、出来高操作などは禁止されており、正当なマーケットメイキングではありません。Atlas LPは、スポット市場で指値注文のみを用いた、コンプライアンスに沿った透明性の高い流動性提供をサポートします。

スプレッドのモニタリングと調整方法

Atlas LPのコンソールでは、オープン注文・最近の約定（手数料含む）・残高・ボットのイベントを確認できます。スプレッド設定や注文サイズを調整し、選択したbpsスプレッドがどのように機能しているかを継続的にモニタリング可能です。また、一定時間約定がない場合にTelegramで通知を受け取ることもでき、市場状況を常に把握できます。

まとめ

ベーシスポイントは、暗号資産マーケットメイキングでスプレッドを測定・管理するための基本単位です。流動性戦略を細かく調整し、市場変化に対応するための精度と一貫性を提供します。bpsベースのスプレッドを理解し活用することで、マーケットメイカーは取引コミュニティに貢献しつつ、自身のリスクも管理できます。

マーケットメイキングやAtlas LPによるコンプライアンス重視の流動性提供については、マーケットメイキングのページをご覧ください。

Atlas LPはリターン、価格、出来高、上場を保証するものではありません。